أحبطت الأسهم الصينية المستثمرين للعام الثالث على التوالي ، لكن حظوظ المضاربين قد تتحسن أخيرًا في عام 2023 إذا أدى إعادة الافتتاح المفاجئ للبلاد بسبب “قيود كوفيد” إلى انتعاش اقتصادي قوي.
يأتي ذلك بعد أن تعرض مؤشر هانغ سنغ ، الذي يقيس الشركات الصينية المدرجة في هونغ كونغ ، لتراجع للعام الثالث على التوالي في عام 2022 ، في سلسلة من الخسائر القياسية منذ إنشائه في عام 1994. ورافق الركود في عام 2022 تقلبات عالية ، التي كانت الأسوأ منذ إنشائها في عام 1994 ، باستثناء الأزمة المالية العالمية في عام 2008. بلغ إجمالي الخسائر للأسهم المتداولة في البر الرئيسي وهونج كونج 3.9 تريليون دولار أمريكي.
ومع ذلك ، يعتقد المحللون أن عام 2023 سيكون عامًا أفضل ، خاصة بعد أن أعادت السلطات الانتعاش الاقتصادي كأولوية قصوى ، وعززت الجهود لإنقاذ قطاع العقارات المتعثر ، وأشارت إلى مزيد من الدعم للمؤسسات الخاصة. ومع ذلك ، لن تكون رحلة سلسة ، نظرًا للتحديات التي تتراوح من الخروج الفوضوي من سياسة “كوفيد صفر” ، إلى التوترات التي لا تزال معلقة بين الولايات المتحدة والصين والركود العالمي الوشيك ، وفقًا لـ “بلومبيرج” ، و شاهدها موقع “العربية.نت”.
حان الوقت
شهدت الأسهم الصينية ارتفاعًا ملحميًا في نوفمبر حيث بدأت بكين في تخفيف قيود كوفيد وتكثيف الجهود لتحييد مخاطر الديون بين مطوري العقارات. كما أدت علامات تراجع العداء بين بكين وواشنطن إلى رفع معنويات المستثمرين.
أدى التفاؤل الاقتصادي المتجدد والتقييمات الجذابة إلى زيادة عدد البنوك في وول ستريت إلى التفاؤل بشأن الأسهم الصينية. كانت مجموعة Credit Suisse واحدة من آخر الشركات التي انضمت إلى الانفتاح في الصين ، قائلة إن الوقت قد حان لتحويل الأسهم الصينية بشكل بناء لتتجاوز تصنيفاتها المحايدة السابقة.
وبينما فقد الانتعاش بعض القوة في ديسمبر بسبب مخاوف من أن تؤدي العدوى المتزايدة إلى توقف النشاط الاقتصادي ، يعتقد مديرو الأصول مثل Amundi SA أن أي ركود هو فرصة شراء.
من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الصيني بنسبة 4.8٪ في عام 2023 حيث يتصارع أقرانها العالميون مع التهديدات المزدوجة المتمثلة في ارتفاع التضخم ونمو أبطأ. وذلك لأن دعم السياسة النقدية المتساهلة لبكين ، والتي تتناقض مع عدوانية بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فضلاً عن الموقف التوافقي تجاه الشركات الخاصة ، قد يمنح الأسهم الصينية دفعة إضافية.
تبرز تقييمات الشركات الصينية الرخيصة أيضًا ، حيث يتم تداولها بمضاعف الربحية بحوالي 10.6 أرباح مستقبلية على مدى فترة 12 شهرًا.مؤشر MSCI China أرخص من نظرائه في الأسواق الناشئة ويساوي متوسط 5 سنوات.
طريق غير ممهد
مع ذلك ، ستظل التوترات مع الولايات المتحدة مصدرًا رئيسيًا لتقلبات السوق. في حين أظهرت العلاقات الثنائية علامات التحسن في الأشهر الأخيرة ، بما في ذلك انخفاض مخاطر شطب الشركات الصينية من البورصات الأمريكية ، لا تزال هناك قضايا شائكة طويلة الأجل ، من أشباه الموصلات إلى حقوق الإنسان وتايوان.
يعد ضعف سوق العقارات سببًا آخر للقلق. بينما أدت سلسلة من عمليات الإنقاذ إلى استقرار معنويات المستثمرين ، حذر المحللون من أن التعافي الكامل سيستغرق شهورًا ، إن لم يكن سنوات. ويرجع ذلك إلى انخفاض الطلب على المنازل ، فضلاً عن حقيقة أن العديد من المطورين لا يزالون مثقلين بأكوام كبيرة من الديون.